Рекордний курс долара: аномалія чи кінець стабільності гривні — що кажуть банкіри
Рекорди, які ставить курс долара на початку нового року, викликали багато запитань, головним з яких стало — чому так вийшло і чого очікувати далі. На думку деяких банкірів, нічого несподіваного на валютному ринку не сталося.
Ще на початку осені в аналітичному середовищі домінувала думка, що регулятор може поступово скоригувати валютний курс у бік ослаблення гривні. Йдеться не про стихійні процеси, а про зважене рішення, продиктоване суто економічною логікою.
При незмінній обліковій ставці та безпрецедентному рівні міжнародних резервів, що перевищили позначку у $ 57 млрд, НБУ має простір для керованих дій. Фактично відбувається корекція курсу з урахуванням інфляційних процесів, реальної купівельної спроможності гривні та загального фону в економіці. При цьому резерви не використовуються для агресивного гасіння попиту — валютний ринок залишається відносно збалансованим.
Додатковими орієнтирами виступають як параметри, закладені в державному бюджеті, так і рекомендації міжнародних фінансових партнерів, насамперед МВФ. Не варто ігнорувати і внутрішні чинники, зокрема, ускладнення ситуації в енергетичному секторі, що також створює тиск на макрофінансову стабільність.
— Окремо слід враховувати сезонний фактор. Наприкінці року традиційно активізується попит на валюту як на міжбанківському, так і на готівковому ринках. Причина цілком зрозуміла: масштабні бюджетні виплати, премії та соціальні трансферти підвищують купівельну активність населення, що автоматично посилює попит на іноземну валюту, — пояснює експерт, чому саме на початку 2026 року стався стрибок.
Водночас поточна ситуація кардинально відрізняється від кінця 2024 року. Тоді для стабілізації ринку регулятор був змушений витратити близько $ 5,3 млрд валютних інтервенцій, адже попит перевищував пропозицію на 30−40%. Сьогодні ж цей дисбаланс скромніший — близько 10%, і вже простежується тенденція до його поступового скорочення ближче до кінця місяця.
У результаті рішення НБУ формуються під впливом комплексу об'єктивних факторів — від макроекономіки та сезонності до зовнішніх зобов'язань та внутрішніх викликів. Саме ця сукупність, а не ситуативні коливання визначає поточну курсову динаміку.
Таким чином, не виключено, що курс долара може ще піднести сюрпризи в різні боки.
